标题:【转帖】市场规则建设与股权投资习惯
作者:elaine
时间:12/2 19:18
比如,所有文化背景中的公司法都要平衡公司管理者对裁量权的需要、公司对降低交易成本的需要、大型投资人监督管理者的需要,以及保护小投资人不受管理者和控股投资人自利交易损害的需要等。但是,公司法实现这些平衡的手段,在各个文化背景中,却截然不同。在发达国家,由于存在有效的产品市场、理性的资本市场和活跃的公司控制权市场、对管理者的激励补偿机制,以及外部股东监督机制等,使得公司法的落实不需要过分依赖官方机构；加之成熟的会计系统、详细的财务信息披露、活跃的财经出版物、严格的反欺诈条款,可以确保投资人能获得关于公司绩效的可靠信息,这些监督机制与法院系统、行政机构、或者自律组织一起,培养和造就了一个尊重股权投资的股权文化。当这样的文化逐步变成人们的习惯的时候,管理者和控股股东比方说就有激励去遵守规则,即便是在他们能侥幸逃脱疏忽责任的时候也会自觉遵守,此时,法律和市场监管人的作用实际上在缩小。因为交易成本和监督成本在降低,文化带给全社会福利的增加。
法律、市场监管与文化相匹配的概念,对于新兴市场具有特别重要的意义。在新兴市场,资本市场处于幼稚期,法律救济的获得既困难,又耗费成本,一些法官没有必要的证券金融知识,而且缺乏 ..
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#1 我想我们国家正处于社会主义市 ..
[roky 12/2 20:28]
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